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浙江财经学院教授

又名呆哥, 四川剑阁人, 经济学博士, 微信公众号《经济学家告诉你》主编、主笔、主讲, 主要研究领域:宏观经济学、教育经济学、制度经济学。有联系讲座、约稿、访谈等事项者, 敬请发函zuoshixie@hotmail.com或电话18640116699。

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货币大战与人民币汇率(四之二):汇率稳定、贸易顺差至关重要  

2010-12-15 20:00:19|  分类: 货币与金融 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       一些人,否定中国的高出口,认为中国的高出口是在补贴外国人。

中国的高出口是在补贴外国人么?要看这高出口产生的原因吧。

一个人,身强力壮的时候是要做些储蓄以备老来之用的。在一个人口结构正常稳定的社会里,中青年人储蓄,老年人、青少年消费,储蓄和消费始终是协调的。这样的社会,不需要借助国际社会来实现总供给和总需求的平衡,可以追求国际收支平衡,可以追求贸易平衡。

但是中国社会的人口结构不是正常稳定的状态。新中国成立之后,人口经历了爆炸式的增长。带来的最直接的后果,便是在一段时期内适龄劳动人口比重大幅增加。适龄劳动人口比重增加,意味着少儿抚养比和老年抚养比相对下降。加之存在人口短时期猛增之后的计划生育政策的推行,中国社会少儿抚养比远低于正常水平。在一段时期内,中国社会必然呈显著的青壮年特征,必然在整体上呈现储蓄大于投资的局面。作为国家整体,储蓄大于投资就要表现为贸易顺差。在这段时期内,中国经济是不可能靠自身维持充分就业下的均衡增长的。

过去三十年来,中国经济就处在这样的时期。目前,中国经济仍然处在这样的时期。

今天,我们享受人口红利愈大;未来,老龄化问题也会愈严重。那个时候,我们的消费率自然会上升,储蓄率自然会下降,经济的储蓄就会小于投资,贸易收支一定会呈现逆差的。

不否认我们的贸易顺差有政策扭曲所致的成分,可能成分还不小。但是基本上,这是一个享受巨大人口红利、呈显著的青壮年特征的国家在进行储蓄。储蓄,是为了应对未来老龄化的到来。我们获得了贸易顺差,拿它做国外投资,投资收益可以为我们在老龄化时代支付贸易逆差。当然,有了贸易顺差,不意味着我们就能用好贸易顺差,投资并不总是赚钱的。但谁来使用,如何使用贸易顺差,这是另外一个问题。不能因为我们使用不好贸易顺差,就说贸易顺差本身不好。我们拥有的是众多的人口,但是人口本身是不能储藏的,今天人口是资产,可以创造收入,五十年过后呢,五十年过后同样的人口还是资产吗?还能创造收入吗?

人力不能储藏的特性决定了人力能用要尽可能地用。没有今天的贸易顺差,老龄化时我们只能喝西北风。所以,美国把贸易顺差限定在占GDP4%的范围内的主张,这已经不是什么阴谋了,而是赤裸裸的阳谋。简单地主张平衡国际收支、平衡贸易收支,要不是别有用心,就是中了教条主义的流毒。而尤其应该反对的,是用汇率来平衡中国的国际收支和贸易收支。一个人当然不能永远负债,也不会永远借别人钱的,但预算的平衡可以不必局限于特定年份,而是可以以一生来考虑。一个国家,国际收支的平衡问题也要在更宽泛的视野里来看待。教科书强调国际收支平衡,但教科书不是为爆炸式增长,而后又强制推行计划生育政策的中国而写的。起点不平衡,终点怎么可以平衡?那样的平衡本质上岂不反而是不平衡了?

而既然贸易顺差对于中国经济长期至关,那么汇率稳定对于中国也就长期至关重要。

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