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谢作诗的博客

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浙江财经学院教授

又名呆哥, 四川剑阁人, 经济学博士, 微信公众号《经济学家告诉你》主编、主笔、主讲, 主要研究领域:宏观经济学、教育经济学、制度经济学。有联系讲座、约稿、访谈等事项者, 敬请发函zuoshixie@hotmail.com或电话18640116699。

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操纵汇率岂能增加就业  

2010-08-29 11:19:54|  分类: 时事评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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      是奇怪的现象,不少人承认操纵货币不可能增加就业、扩张产量(长期里),但是一到汇率问题,态度马上就来了个一百八十度的大转变。难道说汇率问题不是货币问题了不成?

你把名义汇率低估,国内物价和工资就会上升,相应的,国外物价和工资就会下降,其结果,实际汇率没有变化。说过了,我们可以改变名义变量,但我们很难改变实际变量。实际变量总是要趋于呈现其本来面目的,实际汇率总是要趋于呈现其本来面目的。所谓操纵汇率,只是一次性的。长期里,没有人可以真正操纵汇率的。中国政府不能,美国政府也不能。

汇率贬值,出口商品的美元价格会下降,进口商品的美元价格会上升,出口增加,进口减少;汇率升值,出口商品的美元价格会上升,进口商品的美元价格会下降,出口减少,进口增加。这是书本给出的汇率贬值效应和汇率升值效应。可是我们不能不认真问一问:这是短期效应,还是长期效应?是局部均衡,还是一般均衡?我们还要认真问一问:货币贬值和升值的传导机制到底是怎样的?不清楚这些问题,我们无法讨论货币贬值升值的真实后果。

汇率贬值,初时,出口商品的美元价格并不会变化。出口商品的美元价格是在国际市场上,在竞争约束下由供给和需求共同决定的;供给、需求不变,出口商品的美元价格是不会变化的。这种情况下,出口厂商的利润就会增加。但事情不会到此而止。假设国内工资和物价没有变化,那么原出口厂商就会扩大生产,新厂商也会进入,结果国际市场上出口商品的供给就会增加,出口商品的美元价格因而会下降。当然,事情仍然不会到此而止。国内工资和物价不可能一点也不变化,或多或少,是要上升的。最终,又会使得出口商品有所减少,出口商品的美元价格有所回升。尤其是,当国内本来已经充分就业了的话,那么这种效应就要强一些。那是说,假如一个经济已经实现充分就业了的话,那么要想通过汇率贬值来增加出口的可能性就不大。如果经济未能实现充分就业,那么结果又会怎样?既然经济未能实现充分就业,那么工资和物价就有下降的趋势,即使汇率不贬值,出口也会增加。表面上看,是汇率贬值促进了出口和就业,其实根本上乃是因为就业不充分所具有的低成本优势使然。

汇率升值,初时,出口商品的美元价格也不会变化。这种情况下,出口厂商的利润就会减少。不过事情也不会到此而止。假设国内工资和物价没有变化,那么出口厂商就会减少生产,部分厂商甚至会选择退出出口市场。其结果,国际市场上出口商品的供给就会减少,出口商品的美元价格因而会上升。同样,事情还是不会到此而止。国内工资和物价不可能一点也不变化,或多或少,是要下降的。最终,又会使得出口商品有所增加,出口商品的美元价格有所回落。尤其是,当国内本来就没有实现充分就业的话,那么这种效应就要强一些。那是说,假如一个经济本来就没有实现充分就业的话,那么要想通过汇率升值来减少出口的可能性就不大。如果经济已经充分就业,那么结果又会怎样?既然经济已经充分就业,那么工资和物价就不容易下降,即使汇率不升值,出口也不容易增加。表面上看,是汇率升值减少了出口和就业,其实根本上乃是因为充分就业导致的低成本优势散失而使然。

汇率贬值和升值对于进口及相关问题的影响可以类比地给出。

这便是汇率贬值和升值的真实效应及其传导机制。教科书的讲法,因为缺乏对于细节的考察,因而是“失之毫厘,谬以千里”了。至少,我们不能说:“汇率贬值,出口商品的美元价格会下降,进口商品的美元价格会上升,出口增加,进口减少;汇率升值,出口商品的美元价格会上升,进口商品的美元价格会下降,出口减少,进口增加。”要说也只能说:“汇率贬值,出口增加,进口减少,出口商品的美元价格会下降,进口商品的美元价格会上升;汇率升值,出口减少,进口增加,出口商品的美元价格会上升,进口商品的美元价格会下降。”

天下哪有靠操纵汇率便可以解决就业的好事。果真如此,岂不是我们都去操纵汇率好了。

压人民币升值岂能增加美国就业。中美之间的问题,东西方之间的问题,并不在于人民币汇率,而在于:柏林墙倒塌后,前计划经济国家几十亿廉价劳动力重新融入到世界市场,极大地增加了世界市场的劳动供给,而发达国家的高福利、高工资却没有因此而做出相应的调整。世界市场劳动巨增,工资本来应该下降,然而实际情况不仅不是这样,反而走向了相反。由于有来自发展中国家的廉价消费品,西方国家的物价长期维持在低位,名义工资又不降,其实际工资反而是上升了的。世界市场增加了几十亿廉价劳动力,西方国家的实际工资不降反升,世界经济不失衡那才叫见鬼。但失衡的原因你不能归结为是人民币汇率问题。中国的出口产品,西方国家根本就不可能生产,纵使中国不出口,其经常项目也不会改善,其就业不会因此而增加多少。无非是外贸顺差和外汇储备增长由中国转移到其它发展中国家。

美国朋友们,二十多年前,你们就讲世界经济失衡,要日元升值。如今二十多年过去了,日元也升值了,但是你们所宣称的经济失衡问题仍然没有得到解决。知否?不解决你们自己的问题,就算人民币升值,你们所宣称的经济失衡问题是不会得到解决的。只能是印度或别的国家替代中国成为你们新的指责对象。可是总不能这样没完没了一路指责别人吧?

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