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浙江财经学院教授

又名呆哥, 四川剑阁人, 经济学博士, 微信公众号《经济学家告诉你》主编、主笔、主讲, 主要研究领域:宏观经济学、教育经济学、制度经济学。有联系讲座、约稿、访谈等事项者, 敬请发函zuoshixie@hotmail.com或电话18640116699。

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没有官员辞职,权力就还在笼子外逍遥   

2016-01-22 09:06:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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没有官员辞职,权力就还在笼子外逍遥 - 谢作诗 - 谢作诗的博客

 谢作诗

已经多次传出肖刚辞职的消息。昨天再传,可是很快被证监会否认。

虽说股市涨跌,甚至股灾都跟证监会主席无关,但政策失误肖主席是应该负责任的。

中国股市被认为连赌场都不如,因为赌场要讲规则,不能随便看底牌,然而中国股市不讲规则,可以随便翻看底牌。中国股市是一个合法的圈钱场所。正常的股市,适合上市的公司才会选择上,绝对不会大家都挣着上。但在中国人人都想上市。这本身就不正常。中国股市充斥着烂公司,就算有好公司,它也不分红——一堆烂柿子,知道你股民没有选择,干嘛要分红呢?不分红的公司,对股东来说,与烂公司又有什么区别呢?

作为证监会主席,你知道问题的症结之所在吗?知道的话,你又做了什么?

症结在于审批制啊,在于证监会的权力太大,该做的不做,不该做的乱作为!

在审批制下,好公司干嘛求你上市,去美国、香港上好不好?所以A股市场就充斥着烂公司。烂公司为什么还能上市呢?背后的猫腻不需要我来说了吧。所以,刚说推行注册制,就有证监会的处长们辞职不干了;在反腐风暴下,证监会一堆副主席、司局长进去了。

为了维护审批的权力,证监会必然实行数量控制,维护上市公司的溢价。美其名曰是为了保护广大投资者的利益。本来,吃人嘴软,拿人手软,不好意思、也不敢让那些烂公司淘汰出局,然而这也被说成是保护投资者利益。在A股市场壳居然值几十亿,道理就在这里。

中国股市的出路在于放弃审批制,推行注册制。

可是注册制要在股价跌无可跌的时候推出。1600点不推出,3500点推出?

3500点不是说就不可以推出。但是推出注册制是有先后秩序的,首先要严格纪律和建立退市通道。不先确立退出纪律和退出机制,就宣布3月推出注册制,市场怎么可能不波动?

注册制首先不是有条件的公司能够不经审批就上市,而是弄虚作假必须被严惩,那些不被投资者认可的公司必须淘汰出局。注册制是激励,也是约束。真正的注册制对股市是大利好,让垃圾公司淘汰出局,让有潜力的公司能够进入市场,让弄虚作假者受到严惩,怎么可能不是有利于股市走牛呢?市场担心的不是新公司进来,而是坏公司不能及时有效被淘汰。

注册制到来,股市可能会下跌,那是市场在消除审批制下的发行溢价。但整体的股灾不会发生。股指主要发生结构性变化,一些股票股价大跌,甚至退市,另一些股票股价会走牛。

只要给市场足够的时间做准备,很多壳公司就会进行资产重组,就可以避免大量股票暴跌然后退市,整体的股灾就可以避免。美国要加息,提前两年就发布政策意向,让各方参与讨论,让市场充分消化。注册制是重大制度变革,为什么不给市场足够的时间去消化呢?

当然,注册制只是股市健康运行的必要条件,并不充分。还需市场的微观基础好。例如股权必须全流通。在全流通制度下,如果企业高管们不精心维护公司股价,就会遭遇“野蛮人”敲门,位子就会不保。反之,如果坚持国有控股,无论股价涨跌,对高管的位置都没有影响,那么理性的个人就是让股价暴涨暴跌;因为近水楼台,可以从股价的波动中得到好处。

这里有制度的原因,不是肖主席能完全负得了责任的。但是4000点,肖主席讲股市不差钱;股灾的时候,主席助理讲这是市场正常调整,肖主席要不要负责人呢?作为证监会,不见你惩罚了多少内幕交易、虚假信息披露,只见不停干预股指,肖主席要不要负责人呢?

熔断机制是在市场本来处于或者大体处于均衡状态,波动只因人们的非理性乐观或悲观情绪而起的情况下,才能起作用。不可能说市场本来有调整的需求,只是因为停止15分钟或者半天一天的交易,人们就改变行为,市场就不再调整了。这个道理难道证监会没有人懂吗?在下行通道中,T+1制度和熔断机制的结合,等于单方面给了空头T+0的权限,会加剧股市下跌;在上行通道中,T+1制度和熔断机制的结合,等于单方面给了多头T+0的权限,会加剧股市上涨。这个道理,证监会是没有人懂吗?对此,肖主席要不要负责人呢?

官员必须为自己的错误负责。我们讲约束权力,减少政府干预,官员对其行为负责任,这就是最好的约束啊!我们要把权力关进笼子,官员对其行为负责任,这就是在把权力关进笼子啊!如果中国真的出现因为政策失误而需要负责任辞职的话,权力就算开始进笼子了!

肖刚应该辞职吗?我认为应该!会辞职吗?只有鬼知道!

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