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谢作诗的博客

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浙江财经学院教授

又名呆哥, 四川剑阁人, 经济学博士, 微信公众号《经济学家告诉你》主编、主笔、主讲, 主要研究领域:宏观经济学、教育经济学、制度经济学。有联系讲座、约稿、访谈等事项者, 敬请发函zuoshixie@hotmail.com或电话18640116699。

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证监会换帅是利多吗?   

2016-02-22 08:57:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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证监会换帅是利多吗? - 谢作诗 - 谢作诗的博客

 

证监会换帅,很多人认为是利多,真是这样的吗?

回答这个问题,首先需要弄明白中国股市的症结之所在。中国股市症结在审批制。简单说,因为没有必要在你这里求爹爹告奶奶、做孙子,在审批制下好公司就会到国外去上市,于是市场上充斥的就是一些烂公司;即使有好公司,知道股民没有选择,也就不会分红,那么对于股民来说,好公司与烂公司又有什么区别?在这样的市场上,价值投资者岂不是傻瓜?这就是A股市场暴涨暴跌、充满投机性的缘故。这样的市场完全没有有效配置资源的功能。

但证监会是喜欢审批制的,因为这可以增加他们手中的权力。且喜欢审批制的绝不只有证监会,还有背后强大的利益集团。一个壳就值几十亿,这是多么大的利益,想想看,证监会可能独吞吗?这决定了注册制是不容易推行的。就算某个证监会主席开明,想推行注册制,他有那个心,也没有那个胆,更没有那个力量。我坚决反对审批制,那只是因为我不是证监会主席,更不是背后强大的利益集团。猜猜,假如当了证监会主席,我这个审批制最坚定的批评者会成为注册制坚定推动者吗?口上说一说是必须的,但是不会真正落实在行动上。

然而事情正在其变化。中国经济面临硬着陆的风险,既得利益集团面临是继续在资本市场掠夺、经济硬着陆一起完蛋,还是放弃资本市场的既得利益、避免经济硬着陆的权衡选择。

现在,健全资本市场、发挥其配置资源的功能以救经济成为当务之急。特别是,需要一个长期牛市来支撑国有企业的混合所有制改革,也需要这样一个长牛来改善企业资产负债表。

我不认为肖主席急三火四推行注册制是他具有改革意识,那只是因为形势正在起变化。

注册制本来应该在股价跌无可跌的时候推出来才是平稳的。肖主席不在1600点的时候推注册制,也不在2000点的时候推,偏偏在4000多点的时候急不可耐地推,你以为肖主席真的不知注册制只能在低价位的时候推出才稳妥的道理?肖主席不知,难道手下人都不知?

大家一定要清楚,中国证券市场到底怎么走,跟证监会主席的人选基本上没有关系。

经济下行,谁最着急?习主席、李总理。十九大不久就要召开,总不希望有人拿此来说事吧?故发挥本部门的服务经济的职能,帮助实体经济渡过难关,这在当前和今后一段时期就是最大的政治。肖主席在不利的时间点不得不推出注册制。刘主席上来,也必须服从这个政治。问题是,假如是你,换了一匹马,上来就扬鞭奋蹄,策马狂奔?不会嘛,因为这样做,跑得快不能全算你的功劳,未来出了问题,却都是你的过错。你一定会先熟悉一下情况,蹲一蹲,看看马蹄好不好,再策马前行。就算眼前慢一些,你懂的,那不是我的错啊!

如果是肖主席,他倒是真担心股市下跌,因为股灾过后市场对他积累的怨气太深了。然而刘主席没有这个顾忌,新人没有包袱。千万别涨快了,跌一点更好,有利于推出注册制。

不首先打通退市通道,不能建立起严格的资本市场纪律(不只是罚钱,要让违法者坐牢——富人不在意钱,在意失去自由),任何人、用任何办法推注册制都只有灾难在那里等着。而且注册制也要求改造证券交易所,让其成为真正关注利润并面临竞争的微观经济主体。

假如我是刘士余,首先要挥退市大棒,严肃资本市场纪律。这在短期应该是利空吧!

有没有人跟我赌一下,周一股市高开低走的可能性大;一旦股指上涨过快,IPO就会加速?算了,还是不赌了,因为我不懂政治,不知“两会”前有没有股市维稳的任务。

哎,做股票,真是怎一个“难”字了得,做?证监会主席也怎一个“难”字了得!



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